指点虚无征路，醉乘斑虬，远访西极。正天风吹落，满空寒白。玉女明星迎笑，何苦自淹尘域？正火轮飞上，雾卷烟开，洞观金碧。
重重观阁，横枕鳌峰，水面倒衔苍石。随处有寄香幽火，杳然难测。好是蟠桃熟后，阿环偷报消息。在青天碧海，一枝难遇，占取春色。
上片词人展开丰富的想像，写他在天上遨游。虚无，道家指道之本体。《庄子·刻意》云：“夫恬淡HRef=https://www.qijian.info/list/jimo/ target=_blank class=infotextkey>寂寞，虚无无为，此天地之平，而道家之质也。”也就是词人在《浩气传》中所说的“虚形万物所道谓之道”。按此句实乃本之于扬雄《太玄经》，范望注之云：“虚，空也。空无形象而万物由之而出，故谓之道。”通俗地讲，就是虚无缥缈的境界。
词人HRef=https://www.qijian.info/list/chuyou/ target=_blank class=infotextkey>出游之前，眼望空中，一切皆无。及至“醉乘班虬，远访西极”，便出现了光怪陆离的奇妙景象：被天HRef=https://www.qijian.info/list/feng/ target=_blank class=infotextkey>风吹落的纷纷HRef=https://www.qijian.info/list/xue/ target=_blank class=infotextkey>雪HRef=https://www.qijian.info/list/hua/ target=_blank class=infotextkey>花，弥漫整个空中，白茫茫一片。在这样的背景下，走出了两位仙女——玉女和明星满面含笑向他迎来。接着一轮红日飞上天空，云开雾散，出现了一座金碧辉煌的洞府。词人展开了想像，在HRef=https://www.qijian.info/list/yishu/ target=_blank class=infotextkey>艺术的天地里HRef=https://www.qijian.info/list/ziyou/ target=_blank class=infotextkey>自由翱翔，波谲云诡，气象万千，令人目不暇接。这样的HRef=https://www.qijian.info/list/youxian/ target=_blank class=infotextkey>游仙HRef=https://www.qijian.info/list/sixiang2/ target=_blank class=infotextkey>思想，词人在五十岁时所写的《反初》一诗中，也作了详细的描述。他说：“昔年淮海来，邂逅安期生，谓我有灵骨，法当游太清。……心将虚无合，身与元气并。陟降三境中，高真相送迎。”他从道家HRef=https://www.qijian.info/list/sixiang2/ target=_blank class=infotextkey>思想出发，认为他在HRef=https://www.qijian.info/list/guxiang/ target=_blank class=infotextkey>故乡淮海，曾与仙人安期生HRef=https://www.qijian.info/list/xiangyu/ target=_blank class=infotextkey>相遇，说他具有天生的仙HRef=https://www.qijian.info/list/feng/ target=_blank class=infotextkey>风道骨，理当到太清仙境去HRef=https://www.qijian.info/list/youlan/ target=_blank class=infotextkey>游览（太清为道家三境之一）。在游三境时，他说果真有道行很高的人出来迎送。此诗与词除了HRef=https://www.qijian.info/list/yishu/ target=_blank class=infotextkey>艺术形式不同外，HRef=https://www.qijian.info/list/sixiang2/ target=_blank class=infotextkey>思想内容非常相似。诗中所写的“安期生”、“高真”，到了词中便改变了性别和姓名，成了玉女、明星和下片中的阿环；而诗中所写的“太清”、“三境”，词中便成为“西极”。
词之下片，紧承上片“洞观金碧”，进一步展开描写。换头五句，写一层一层的观阁，横枕在鳌峰上，HRef=https://www.qijian.info/list/shan/ target=_blank class=infotextkey>山脚紧接水面，好像汪洋碧水紧紧地衔着巨大的苍石。鳌峰典出《列子·汤问》，说渤海中有五座大HRef=https://www.qijian.info/list/shan/ target=_blank class=infotextkey>山，常随波上下，“帝恐流于西极，使巨鳌十五举首戴之”。上引鲜于子骏诗称“一峰失所在，飞来大江心”，本以称誉金HRef=https://www.qijian.info/list/shan/ target=_blank class=infotextkey>山，这里又被词人还原为神HRef=https://www.qijian.info/list/shan/ target=_blank class=infotextkey>山。带着浓郁的仙气。接着词人写“随处有奇香异火”，说明鳌峰上的重重观阁，祀有很多HRef=https://www.qijian.info/list/shenxian/ target=_blank class=infotextkey>神仙，不少善男信女前来供奉香火。以上这些描写，莫不是镇江金HRef=https://www.qijian.info/list/shan/ target=_blank class=infotextkey>山寺的真实反映。然而词人给它披上神秘的面纱，让人“杳然难测”。
“好是”二句，更直接取资于HRef=https://www.qijian.info/list/shenhua/ target=_blank class=infotextkey>神话HRef=https://www.qijian.info/list/chuanshuo/ target=_blank class=infotextkey>传说。尽管阿环贵为夫人，为尊贵之神，少游此处却把她当作偷报消息的侍女，这当是夸张之笔。
歇拍三句，较为费解。“青天碧海”，语本李商隐《嫦娥》诗：“嫦娥应悔偷灵药，碧海青天夜夜心。”可以这样认为，词人在天空漫游，虽遇明星、玉女和阿环，终非HRef=https://www.qijian.info/list/zhiji/ target=_blank class=infotextkey>知己。“一枝难遇，占取HRef=https://www.qijian.info/list/chunse/ target=_blank class=infotextkey>春色”，是化用《荆州记》陆凯自HRef=https://www.qijian.info/list/jiangnan/ target=_blank class=infotextkey>江南寄梅HRef=https://www.qijian.info/list/hua/ target=_blank class=infotextkey>花与范晔诗：“聊赠一枝春。”一枝春，即一枝HRef=https://www.qijian.info/list/hua/ target=_blank class=infotextkey>花。因为蟠桃熟了，无HRef=https://www.qijian.info/list/hua/ target=_blank class=infotextkey>花可摘，故词人HRef=https://www.qijian.info/list/tanxi/ target=_blank class=infotextkey>叹息“一枝难遇”。词之HRef=https://www.qijian.info/list/jiewei/ target=_blank class=infotextkey>结尾，深寓感怆之意，值得细细涵咏。
此词除了想像奇特，语言夸张外，还很注意修辞炼句。如“正天HRef=https://www.qijian.info/list/feng/ target=_blank class=infotextkey>风吹落，满空寒白”，不说HRef=https://www.qijian.info/list/xue/ target=_blank class=infotextkey>雪，而从颜色与温度方面着笔，此乃未经人道之语，很有创造性。前人未解此意，误将“白”字连下“玉”字，合刻为“皇”字。直到清代黄荛圃才校曰：“‘皇’字应分作二字，‘白’连上叶韵，‘玉’连下‘女’字为文。”又“水面倒衔苍石”一句，也是造语精警，富有形象性。总之，此词境界开阔，气象恢弘，笔势飞舞，声情激越，与少游以HRef=https://www.qijian.info/list/wanyue/ target=_blank class=infotextkey>婉约缠绵为基本特色的其他词作迥然有别，可称之为淮海词中的“别调”。