落日塞尘起，胡骑猎清秋。汉家组练十万，列舰耸高楼。谁道投鞭飞渡，忆昔鸣髇血污，风雨佛狸愁。季子正年少，匹马黑貂裘。
今老矣，搔白首，过扬州。倦游欲去江上，手种橘千头。二客东南名胜，万卷诗书事业，尝试与君谋。莫射南山虎，直觅富民侯。
此词上片是“HRef=https://www.qijian.info/list/zhuixi/ target=_blank class=infotextkey>追昔”。作者的抗金生涯开始于金主完颜亮发动南侵时期，词亦从此写起。古代北方少数HRef=https://www.qijian.info/list/minzu/ target=_blank class=infotextkey>民族贵族统治者常在秋高HRef=https://www.qijian.info/list/ma/ target=_blank class=infotextkey>马肥的时节南犯中原，“胡骑猎清秋”即指完颜亮1161年率军南侵事。前一句“落日塞尘起”是先造气氛。从意象看：战尘遮天，本来无光的落日，便显得更其惨淡。准确渲染出敌寇甚嚣尘上的气焰。紧接二句则写宋方抗金HRef=https://www.qijian.info/list/budui/ target=_blank class=infotextkey>部队坚守大江。以“汉家”与“胡骑”对举，HRef=https://www.qijian.info/list/ziran/ target=_blank class=infotextkey>自然造成两军对峙，一触即发的HRef=https://www.qijian.info/list/zhanzheng/ target=_blank class=infotextkey>战争气氛。写对方行动以“起”、“猎”等字，是属于动态的；写宋方部署以“列”、“耸”等字，偏于静态的。相形之下，益见前者嚣张，后者镇定。“组练十万”、“列舰”“层楼”，均极形宋军阵容严整盛大，有一种必势的信心与气势。前四句对比有力，烘托出两军对垒的紧张气氛，同时也使人感觉正义HRef=https://www.qijian.info/list/zhanzheng/ target=_blank class=infotextkey>战争HRef=https://www.qijian.info/list/qiantu/ target=_blank class=infotextkey>前途光明，以下三句进一步HRef=https://www.qijian.info/list/huiyi/ target=_blank class=infotextkey>回忆当年完颜亮南进溃败被杀事。完颜亮南侵期间，金统治HRef=https://www.qijian.info/list/jituan/ target=_blank class=infotextkey>集团内部分裂，军事上屡受挫折，士气动摇军心离散。当完颜亮迫令金军三日内渡HRef=https://www.qijian.info/list/jiangnan/ target=_blank class=infotextkey>江南下时，被部下所杀，这场HRef=https://www.qijian.info/list/zhanzheng/ target=_blank class=infotextkey>战争就此结束。
“谁道投鞭飞渡”三句即书其事。句中隐含三个HRef=https://www.qijian.info/list/diangu/ target=_blank class=infotextkey>典故：《晋书·符坚载记》载前秦苻坚率大军南侵东晋，曾不可一世地说“以吾之众，投鞭于江，足断其流”，结果一败涂地，丧师北还。《史记·匈奴传》载匈奴头曼单于之太子冒顿作鸣镝（即“鸣髇”，响箭），命令部下说：“鸣镝所射而不悉射者斩之”，后在一次出猎时，冒顿以鸣镝射头曼，他的部下也跟着发箭，头曼遂被射杀。“佛狸”，为北魏太武帝拓跋焘的小名。他南侵中原受挫，被太监所杀，作者融此三事以写完颜亮发动南侵，但丧于内乱，事与愿违的史实，不仅切贴，三事连用，更觉有化用HRef=https://www.qijian.info/list/ziran/ target=_blank class=infotextkey>自然之妙。宋朝军民，军容严整同仇敌忾而金国外强中干且有“离合之衅”可乘，这正是恢复河HRef=https://www.qijian.info/list/shan/ target=_blank class=infotextkey>山的大好时机。当年，作者二十出头以义军掌书记策HRef=https://www.qijian.info/list/ma/ target=_blank class=infotextkey>马南来，使义军与南宋政府取得联系，HRef=https://www.qijian.info/list/xiwang/ target=_blank class=infotextkey>希望协同作战，大举反击。“季子正年少，匹HRef=https://www.qijian.info/list/ma/ target=_blank class=infotextkey>马黑貂裘”，正是作者当年飒爽英姿的写照。苏秦字“季子”，乃战国时著名策士，以合纵HRef=https://www.qijian.info/list/youshuo/ target=_blank class=infotextkey>游说诸候佩而后佩六国相印。他年轻时曾穿黑貂裘“西入秦。作者以”季子“自拟乃是突出自己以天下为已任的HRef=https://www.qijian.info/list/shaonian/ target=_blank class=infotextkey>少年锐进之气。于是，在HRef=https://www.qijian.info/list/zhanzheng/ target=_blank class=infotextkey>战争HRef=https://www.qijian.info/list/feng/ target=_blank class=infotextkey>风云的时代背景上，这样一个“锦襜突骑HRef=https://www.qijian.info/list/dujiang/ target=_blank class=infotextkey>渡江初”（《鹧鸪天·有客慨然谈功名因追念HRef=https://www.qijian.info/list/shaonian/ target=_blank class=infotextkey>少年HRef=https://www.qijian.info/list/shishi/ target=_blank class=infotextkey>时事戏作》）的HRef=https://www.qijian.info/list/shaonian/ target=_blank class=infotextkey>少年HRef=https://www.qijian.info/list/yingxiong/ target=_blank class=infotextkey>英雄，义气HRef=https://www.qijian.info/list/feng/ target=_blank class=infotextkey>风发，虎虎有生气，与下片搔白首而长吟的今“我”判若两人。
过片笔锋所及转为“HRef=https://www.qijian.info/list/fujin/ target=_blank class=infotextkey>抚今”。上片结句才说到“年少”，这里却继以“今老矣”一声长叹，其间掠过了近二十年的HRef=https://www.qijian.info/list/shijian/ target=_blank class=infotextkey>时间跨度。老少，对比强烈叹中之HRef=https://www.qijian.info/list/choumen/ target=_blank class=infotextkey>愁闷顿显突出。这里的叹老又不同一般文人叹老嗟卑的HRef=https://www.qijian.info/list/xinli/ target=_blank class=infotextkey>心理，而是类乎“时易失，心徒壮，岁将零”（张孝祥《六州歌头·长淮望断》），属于深忧时不我待、老大无成的HRef=https://www.qijian.info/list/zhishi/ target=_blank class=infotextkey>志士之HRef=https://www.qijian.info/list/chouku/ target=_blank class=infotextkey>愁苦。南渡以来，作者长期被投闲置敬，志不得伸，此时翘首西北，“望中犹记、烽火扬州路”（《永遇乐·京口北固亭HRef=https://www.qijian.info/list/huaigu/ target=_blank class=infotextkey>怀古》），真有不胜今昔有别之感。
过片三短句，情绪够HRef=https://www.qijian.info/list/beichuang/ target=_blank class=infotextkey>悲怆的，似乎就要言及政局HRef=https://www.qijian.info/list/guoshi/ target=_blank class=infotextkey>国事，但是“欲说还休”。接下来只讲对来日的安排，分两层。第一层说自己，因为倦于宦游，想要HRef=https://www.qijian.info/list/guiyin/ target=_blank class=infotextkey>归隐田无，植橘置产。三国时吴丹阳太守李衡在龙阳县汜洲种柑橘，临死时对儿子说：“吾州里有千头木奴，不责汝衣食，岁上一匹绢，亦可足用耳。”（见《三国志》）颇具HRef=https://www.qijian.info/list/feng/ target=_blank class=infotextkey>风趣又故意模仿一种善治产业、谋衣食的精明人口吻。只要HRef=https://www.qijian.info/list/lianxiang/ target=_blank class=infotextkey>联想作者“求田问舍，怕应羞见，刘郎才气”（《水龙吟·登建康赏心亭》）的词句，不难体味这里隐含的HRef=https://www.qijian.info/list/wunai/ target=_blank class=infotextkey>无奈、HRef=https://www.qijian.info/list/zichao/ target=_blank class=infotextkey>自嘲及HRef=https://www.qijian.info/list/beifen/ target=_blank class=infotextkey>悲愤的复杂情绪。作者一心为国，HRef=https://www.qijian.info/list/xiwang/ target=_blank class=infotextkey>希望能效力沙场，而朝廷无能、力不能伸，想解甲而去但终心系祖国，说“欲去”而而又不忍去，正表现出作者内心的HRef=https://www.qijian.info/list/maodun/ target=_blank class=infotextkey>矛盾。为将来打算第二层是劝HRef=https://www.qijian.info/list/youren/ target=_blank class=infotextkey>友人。杨济翁原唱云：“忽醒然，成HRef=https://www.qijian.info/list/gankai/ target=_blank class=infotextkey>感慨，望神州。可怜报国无路，空白一分头。都把平生意气，只做如今憔悴，岁晚若为谋？”其彷徨HRef=https://www.qijian.info/list/wunai/ target=_blank class=infotextkey>无奈可谓与弃疾相通。作者故而劝道：“您们二位（二客）乃东南名流，腹藏万卷，HRef=https://www.qijian.info/list/xionghuai/ target=_blank class=infotextkey>胸怀大志，自不应打算像我一样HRef=https://www.qijian.info/list/guiyin/ target=_blank class=infotextkey>归隐。但有一言还想与君等商议一下：且莫效李广那样南HRef=https://www.qijian.info/list/shan/ target=_blank class=infotextkey>山习射，只可取‘富民侯’谋个安逸轻闲。”《史记·李HRef=https://www.qijian.info/list/jiangjun/ target=_blank class=infotextkey>将军列传》载，李广曾“屏野居蓝田南HRef=https://www.qijian.info/list/shan/ target=_blank class=infotextkey>山中射猎”，“广所居郡闻有虎，尝自射之”。《汉书·食货志》：“武帝末年悔征伐之事，乃封丞相为富民侯。”李广生不逢高祖之世，空有一身武力，未得封侯，而“富民侯”却能不以战功而取。二句暗指朝廷“偃武修文”。放弃北伐，致使HRef=https://www.qijian.info/list/yingxiong/ target=_blank class=infotextkey>英雄无用武之地，其意不言自明。要之，无论说自己“倦游欲去江上，手种橘千头”也好，劝HRef=https://www.qijian.info/list/youren/ target=_blank class=infotextkey>友人“莫射南HRef=https://www.qijian.info/list/shan/ target=_blank class=infotextkey>山虎”、“直觅富民侯”也好，都属激愤语。如果说前一层讲得较好平淡隐忍，后一层“莫射”“直觅”云云，语意则相当激烈。分两步走，便把一腔HRef=https://www.qijian.info/list/fenmen/ target=_blank class=infotextkey>愤懑HRef=https://www.qijian.info/list/buman/ target=_blank class=infotextkey>不满尽情发泄出来。
此词上阕颇类HRef=https://www.qijian.info/list/yingxiong/ target=_blank class=infotextkey>英雄史诗的开端，然而其雄壮气势到后半却陡然一转，反添HRef=https://www.qijian.info/list/luomo/ target=_blank class=infotextkey>落寞之感，通过这种跳跃性很强的分片，有力表现出作者HRef=https://www.qijian.info/list/shiyi/ target=_blank class=infotextkey>失意和对时政HRef=https://www.qijian.info/list/buman/ target=_blank class=infotextkey>不满而更多HRef=https://www.qijian.info/list/wunai/ target=_blank class=infotextkey>无奈气愤的HRef=https://www.qijian.info/list/xinqing/ target=_blank class=infotextkey>心情。下片写HRef=https://www.qijian.info/list/zhuangzhi/ target=_blank class=infotextkey>壮志销磨，全推在“今老矣”三字上，行文腾挪，用意含蓄，个中酸楚愤激，耐人寻味，愤语、反语的运用，也有强化HRef=https://www.qijian.info/list/ganqing/ target=_blank class=infotextkey>感情色彩的作用。